O uso de derivativos em empresas no RS : estratégia financeira, hedge e aspectos ambientais

Abstract

Com o crescimento do mercado financeiro, uma nova opção de aplicação e captação ganhou força e liquidez entre os agentes econômicos: o mercado de derivativos. Os derivativos são instrumentos financeiros cujos preços estão ligados a outro instrumento que lhes serve de referência, e que podem ser utilizados tanto para proteção (hedge) quanto para especulação nas operações de investimentos. Sabendo-se que a crise econômica mundial do segundo semestre de 2008 teve como cenário principal o risco sistêmico alastrado por contratos derivativos de instituições norte-americanas, o presente trabalho teve por objetivo analisar o comportamento investidor quanto ao uso ou não de operações de derivativos por empresas do Rio Grande do Sul, bem como procurou traçar um paralelo com pesquisas anteriores sobre o comportamento de outras empresas brasileiras nesse mercado. O período de antes e após a crise financeira de 2008 foi o diferencial deste estudo em relação a outras pesquisas. A metodologia aplicada incluiu a pesquisa survey, utilizando-se do questionário como instrumento de coleta de dados junto às empresas. Quanto aos resultados da amostra de empresas respondentes, destaca-se a natureza da propriedade privada nacional familiar e nãofamiliar e com atuação no ramo de comércio. Os derivativos de câmbio foram os mais utilizados, sobressaindo-se a atuação das grandes empresas nesse mercado. Uma das principais conclusões deste estudo é que a redução no uso dos derivativos por parte dos gestores gaúchos pode ter resultado do reflexo dos noticiários negativos envolvendo empresas especulativas nesse mercado.