Sistemática para o uso do método do prêmio de risco implícito no preço de mercado para calcular taxas de desconto incorporando expectativas de desempenho futuro

Abstract

A determinação da taxa adequada para descontar fluxos de caixa para determinado projeto é uma discussão central na Teoria de Finanças Moderna. Este trabalho discute os principais modelos de determinação de taxas de desconto, e defende o uso do Dividend Growth Model para estimar o custo de capital. O artigo destaca o fato de o modelo ser o único a incorporar expectativas futuras no cálculo e faz uma aplicação para a economia brasileira usando o Índice Bovespa como carteira de mercado. O trabalho ainda propõe uma sistemática para aplicar o modelo incorporando o dinamismo do mercado globalizado atual, revisitando constantemente as variáveis utilizadas.