Cat bonds as a mitigation alternative for catastrophic risks in the brazilian market

Abstract

This work examines Catastrophe Bonds (Cat Bonds) as innovative financial instruments aimed at mitigating catastrophic risks, with an emphasis on their application in the Brazilian market. In light of the increasing frequency and severity of natural disasters – such as hurricanes, earthquakes, and floods – and of geopolitical conflicts, traditional methods of risk transfer, such as reinsurance, have proven increasingly insufficient. Cat Bonds fill this gap by allowing insurers and governments to transfer risks to global financial markets, offering attractive returns and portfolio diversification to investors. The study reviews the concepts, structure, types, and functionalities of these securities, comparing their adoption in the United States, Europe, Latin America and Southeast Asia. From this evidence, it distils a global implementation framework and then applies it to Brazil, proposing a context-specific roadmap that addresses regulatory pathways, data and modelling requirements, sponsor and funding options, and market access. Furthermore, the work seeks to sensitize public managers and policymakers to the importance of adopting a proactive – rather than reactive – stance in confronting these risks.

Este trabalho examina os Catastrophe Bonds (Cat Bonds) como instrumentos financeiros inovadores voltados à mitigação de riscos catastróficos, com ênfase em sua aplicação no mercado brasileiro. Diante do aumento da frequência e da severidade de desastres naturais – como furacões, terremotos e inundações – e de conflitos geopolíticos, os métodos tradicionais de transferência de risco, como o resseguro, têm se mostrado cada vez mais insuficientes. Os Cat Bonds preenchem essa lacuna ao permitir que seguradoras e governos transfiram riscos para os mercados financeiros globais, oferecendo retornos atrativos e diversificação de portfólio aos investidores. O estudo revisa os conceitos, a estrutura, os tipos e as funcionalidades desses títulos, comparando sua adoção nos Estados Unidos, na Europa, na América Latina e no Sudeste Asiático. A partir dessas evidências, consolida um framework global de implementação e, em seguida, o aplica ao Brasil, propondo um roteiro específico ao contexto que aborda caminhos regulatórios, requisitos de dados e modelagem, alternativas de patrocinadores e de financiamento, e acesso ao mercado. Além disso, o trabalho busca sensibilizar gestores públicos e formuladores de políticas para a importância de adotar uma postura proativa, em vez de reativa, no enfrentamento desses riscos.