Estudo de viabilidade econômica de um empreendimento de alto padrão na cidade de Porto Alegre

Abstract

Em um cenário econômico de grande volatilidade, onde existe uma competitividade crescente, um sólido planejamento torna-se fundamental. Para as empresas da construção civil que pretendem se destacar e aumentar a sua participação de mercado isso não seria diferente. O presente estudo tem como objetivo analisar a viabilidade econômica de um empreendimento de alto padrão localizado na cidade de Porto Alegre, identificando os critérios necessários para a aprovação do investimento. Para esta finalidade, foram levantados dados de empreendimentos reais com características semelhantes ao do objeto de estudo, a fim de embasar a precificação das unidades e a determinação do Valor Geral de Vendas (VGV) do projeto. Através de consultas com especialistas de mercado, foram determinadas as variáveis para o estudo de viabilidade em três diferentes cenários: pessimista, base e otimista. Após a definição da Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de projeto através do Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) e da comparação com a taxa de retorno usualmente adotada pela incorporadora, foi possível calcular os indicadores de Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Payback Descontado do empreendimento em diferentes contextos. Como resultado, o projeto se mostrou viável, exceto quando todas as variáveis performaram simultaneamente em um cenário pessimista. De forma geral, houve uma taxa de retorno acima do esperado, demonstrando a viabilidade econômica do empreendimento.

In a highly volatile economic scenario, where there is a growing competitiveness, a solid planning is essential. For civil construction companies that want to stand out and increase their market share, this would be no different. The present study aims to analyze the economic feasibility of a high standard residential building located in the city of Porto Alegre, identifying the necessary criteria for the approval of the investment. For this purpose, data were collected from real residential buildings with similar characteristics of the object of study, in order to support the pricing of the units and the determination of the gross revenue of the project. Through consultations with market specialists, the variables for the feasibility study were determined in three different scenarios: pessimistic, base and optimistic. After defining the project discount rate through the Weighted Average Cost of Capital (WACC) and comparing it with the rate of return usually adopted by the construction company, it was possible to calculate the indicators of Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) and discounted payback of the project in different contexts. As a result, the project proved to be economically viable, except when all variables performed simultaneously in a pessimistic scenario. In general, there was a rate of return above the expectations, demonstrating the economic viability of the investment.