Metodologia para incorporação do risco em análises de viabilidade econômica de empreendimentos imobiliários

Abstract

O setor de construção civil tem passado por dificuldades com o atual cenário econômico. Nesse contexto, a análise de viabilidade econômica dos empreendimentos tem se tornado cada vez mais necessária, especialmente considerando os riscos associados aos mesmos. Este trabalho propõe uma metodologia para o estudo de viabilidade incorporando os riscos, a partir dos cálculos de VPL, TIR e Payback descontado utilizando a Simulação de Monte Carlo, considerando o caráter estocástico das variáveis de entrada do fluxo de caixa. Os resultados apresentam os indicadores econômicos como distribuições probabilísticas, o que permite uma tomada de decisão mais precisa, e foram validados através de um estudo de caso.

The civil construction sector has experienced difficulties with the current economic scenario. In this context, the economic viability analysis of the projects has become increasingly necessary, specially considering the risks associated to them. This work proposes a methodology for the feasibility study incorporating the risks, through the calculations of NPV, IRR and discounted Payback using the Monte Carlo Simulation, considering the stochastic character of the cash flow input variables. The results present the economic indicators as probabilistic distributions, which allows a more precise decision making, and were validated through a case study.