Impacto de fatores macroeconômicos na variação de preços de imóveis residenciais em Porto Alegre

Abstract

Este estudo tem como objetivo investigar o impacto de fatores macroeconômicos na variação dos preços de imóveis residenciais em nível regional, tomado como base o mercado imobiliário da Região Metropolitana de Porto Alegre entre os anos de 2012 e 2022. De forma a captar a interrelação dinâmica entre as variáveis do modelo, levando em consideração pressupostos sobre a estrutura da economia, optou-se pela utilização de um modelo Vetor Autorregressivo com variáveis exógenas. O trabalho incluiu oito variáveis de interesse no modelo; sendo que a variação do custo dos fatores de produção, do rendimento do aluguel e da expectativa de inflação futura são fatores que não foram encontrados em estudos anteriores. Concluiu-se que variações no custo dos fatores de produção, na inflação ao consumidor, na rentabilidade do aluguel, na taxa de desocupação, e na taxa de financiamento imobiliário têm influência na formação de preços do mercado residencial em questão, enquanto algumas das variáveis não apresentaram significância estatística. Os resultados das estimações indicam a possibilidade de aprofundamento de estudos sobre o tema, especialmente levando em consideração a segmentação do mercado imobiliário em nichos, de modo a se aferir como as variáveis de interesse impactam os diferentes setores intramercado.

This study aims to investigate the impact of macroeconomic aggregates in the variation in residential property prices at a regional level, based on the real estate market in the Metropolitan Region of Porto Alegre between 2012 and 2022. In order to capture the dynamic relation between model variables, taking into account assumptions about the structure of the economy, a Vector Autoregressive Model with exogenous variables was adopted. The work included eight variables of interest in the model; of which the variation in the cost of production factors; in the rental yield and in the expectation of future inflation were not found in previous studies. It was concluded that variations in the cost of production factors, in the consumer inflation, in the rental profitability, in the unemployment rate and in the real estate financing rates have influence on the prices in the residential market studied, while some of the variables do not seem to have statistical significance. The estimation results indicate the possibility of deepening studies on the subject, especially taking into account the segmentation of the real estate market, in order to assess how the variables of interest impact the different intramarket sectors.