Estudo da relação entre melhores empresas para se trabalhar e desempenho econômico

Abstract

A relação entre investimentos em Recursos Humanos (RH) e retorno econômico-financeiro tem sido objeto de diversos estudos. Porém, maiores aportes de capitais em ativos intangíveis, como é o caso do intelectual, não são de fácil mensuração quando se busca sua relação com a rentabilidade. Algumas das alternativas encontradas para avaliação de melhores práticas de gestão de pessoas são os rankings de melhores empresas para se trabalhar, difundidos a partir da década de 1990. Esse tipo de ranqueamento busca traduzir aspectos mais voltados à parte humana da relação trabalhador e empregador, como clima organizacional, ambiente colaborativo, avaliação de desempenho e planejamento de carreira. Adicionalmente, existem dificuldades de traçar relações entre melhores práticas de gestão humana e desempenho econômico-financeiro, até pela diversidade de setores e de momentos econômicos de cada empresa. Este estudo pretende apresentar subsídios à avaliação do desempenho das empresas de excelência em gestão de pessoas, por meio da análise de demonstrações financeiras. O objetivo da dissertação é verificar se as melhores empresas de capital aberto apontadas pelos rankings de ‘melhores para se trabalhar’ conseguem traduzir essa vantagem em um melhor desempenho econômico-financeiro. Para tanto, identificou-se na literatura uma ferramenta para este tipo de estudo, a Análise Envoltória de Dados ou Data Envelopment Analysis (DEA), que preenche a lacuna da ausência de um ranking de melhores práticas financeiras, tendo sido desenvolvida justamente para determinar ordenações a partir de índices de eficiência. Sendo assim, faz-se uma revisão sobre os rankings de melhores empresas para se trabalhar, tal como se detalham os principais indicadores de desempenho utilizados nas análises contábeis das companhias de capital aberto. Na sequência, as informações extraídas das publicações das empresas selecionadas são utilizadas na proposição de uma metodologia de aplicação, via DEA. O método presume a seleção das empresas listadas na Bolsa de Valores e que foram citadas nos quatro principais rankings de boas empresas para trabalhar publicados no Brasil, entre os anos de 2016 e 2019. A partir dessa seleção inicial, são calculados indicadores de desempenho econômico-financeiro das companhias selecionadas. Os frutos deste estudo demonstram as potencialidades da utilização da DEA para avaliação de desempenho econômico-financeiro, proporcionando um método de ranqueamento entre as unidades da amostra. Quando analisados segmentos específicos de mercado, existem indícios de prevalência das melhores empresas para se trabalhar também sob uma perspectiva de resultado econômico-financeiro. Para os setores de Energia Elétrica, de Infraestrutura e Indústria, e de Varejo, foram encontrados coeficientes de correlação de 0,86, 0,60 e 0,71, respectivamente, demonstrando a existência de relação causal entre as variáveis analisadas.

The relationship between investments in Human Resources (HR) and the economic-financial return has been the subject of several studies. However, greater capital contributions to intangible assets, such as the intellectual, are not easy to measure when looking for their relationship with profitability. Some of the alternatives found for evaluating best people management practices is the rankings of the best companies to work for, disseminated since the 1990s. This type of ranking seeks to translate aspects more focused on the human part of the worker and employer relationships, such as organizational climate, collaborative environment, performance evaluation, and career planning. In addition, there are difficulties in drawing relationships between best human management practices and economic and financial performance, even due to the diversity of sectors and economic moments of each company. This study intends to present subsidies to the evaluation of the performance of companies of excellence in people management through the analysis of financial statements. The objective of the dissertation is to verify if the best publicly traded companies indicated by the ‘best to work for’ rankings are able to translate this advantage into better economic-financial performance. For this purpose, a tool for this type of study has been identified in the literature, the Data Envelopment Analysis (DEA), which fills the gap in the absence of a ranking of best financial practices, having been developed precisely to determine rankings from efficiency rates. Therefore, a review is made about rankings of the best companies to work for, as well as detailing the main performance indicators used in the accounting analyzes of publicly traded companies. Then, the information extracted from the publications of the select companies is used for proposing a methodology for application, via DEA. The method assumes the selection of companies listed on the stock exchange and which were mentioned in the four main rankings of good companies to work for published in Brazil between 2016 and 2019. From this initial selection, economic and financial performance indicators from the selected companies are calculated. The results of this study demonstrated the potential of using DEA to evaluate economic-financial return, providing a ranking method between sample units. As well, when analyzed specific market segments there are indications of the prevalence of the best companies to work for also from a perspective of economic and financial outcomes. For the Electric Energy, Infrastructure and Industry, and Retail sectors, correlation coefficients of 0.86, 0.60 and 0.71, respectively, were found, respectively, demonstrating the existence of a causal relationship between the analyzed variables.