Estimando o impacto da política de incentivo exportador do BNDES-EXIM sobre as exportações brasileiras

Abstract

Esta dissertação busca fazer uma reflexão sobre o impacto da atuação do governo brasileiro no apoio creditício às exportações através de um dos seus principais programas de financiamento, o do BNDES (Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social). Pretende-se avaliar qual o impacto do programa público de financiamento às exportações do BNDES (BNDES-Exim) sobre as exportações brasileiras no período de 2000 a 2017. O apoio às exportações pelo Estado, sendo integrado a uma visão estratégica de desenvolvimento de longo prazo e articulado às políticas industrial e tecnológica, se mostra um caminho fértil ao crescimento econômico. Para isto, a política estratégica deve ser a de direcionamento de recursos a setores industriais mais complexos, de maior encadeamento e geração de valor, do que aos setores de menos agregação tecnológica, os quais o Brasil atualmente se especializa cada vez mais. É neste contexto que esta dissertação está desenvolvida. Para cumprir o objetivo o trabalho utilizará as metodologias de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), Métodos dos Momentos Generalizados (GMM), além do método de causalidade de Granger formalizado por Toda e Yamamoto. As variáveis utilizadas serão: exportações brasileiras; desembolsos do BNDES-Exim; renda dos dez maiores parceiros (importadores) comerciais do Brasil; taxa de câmbio real efetiva e índice de preços de commodities. Também serão analisadas estatísticas descritivas como exportações brasileiras; participação industrial na estrutura produtiva, valor bruto da produção industrial (VBI) brasileira e indicador de densidade industrial; e desembolso anual do sistema BNDES para exportação por setor CNAE e por região geográfica para entender o destino desses financiamentos, a trajetória e a situação de suas recentes reduções. As evidências encontradas sugerem que o programa BNDES-Exim tem impacto positivo e significativo sobre o valor total exportado, além de estar direcionando os recursos para os setores exportadores estratégicos para o desenvolvimento nacional. Além disso, indica um processo preocupante de abandono desta política em meio a uma crise econômica e política que se arrasta desde 2014.

This dissertation seeks to reflect on the impact of the Brazilian government's role in credit support for exports through one of its main financing programs, BNDES (National Bank for Economic and Social Development). The objective is to evaluate the impact of the public financing program for BNDES (BNDES-Exim) exports on Brazilian exports from 2000 to 2017.Support for exports by the State, integrated with a strategic vision of long-term development and articulated with industrial and technological policies, is a fertile route to economic growth. For this, the strategic policy should be to direct resources to more complex industrial sectors, with greater linkage and value generation, than to the sectors with less technological aggregation, which Brazil is currently specializing increasingly. It is in this context that this dissertation is developed. To fulfill the objective, the work will use the Ordinary Least Squares (OLS), Generalized Moment Methods (GMM) methodologies, as well as Granger's causality methodalized by Toda and Yamamoto. The variables used will be: Brazilian exports; BNDES-Exim disbursements; income of the ten largest commercial partners (importers) in Brazil; effective real exchange rate and commodity price index. Descriptive statistics will also be analyzed as Brazilian exports; industrial participation in the productive structure, gross value of Brazilian industrial production (VBI) and industrial density indicator; and annual disbursement of the BNDES system for export by CNAE sector and geographic region to understand the destination of these financings, the trajectory and the situation of their recent reductions. The evidence suggests that the BNDES-Exim program has a positive and significant impact on the total exported value, as well as directing the resources to the strategic export sectors for national development. It also indicates a worrying process of abandoning this policy in the midst of an economic and political crisis that has dragged on since 2014.