Crise externa e contágio : a América Latina da crise da dívida à crise do subprime

Abstract

Este trabalho compara os impactos da crise da dívida na América Latina (AL) nos anos 1980 e da crise do subprime de 2007 na região. Historicamente, verifica-se que crises financeiras gestadas no centro do sistema capitalista são capazes de causar efeitos negativos nas economias latino-americanas. Os impactos na economia vão do lado financeiro, incluindo câmbio e fluxos de capitais, ao real, afetando produção, emprego, investimentos e indicadores sociais. Sua magnitude, porém, depende tanto da forma como a crise é gerada e transmitida internacionalmente, como da estrutura das economias periféricas em questão e de seu posicionamento estratégico internacional. Com relação à primeira, enfatiza-se a diversificação produtiva e exportadora e a incorporação de tecnologia e inovação em sua estrutura produtiva. A segunda também se mostrou uma maneira eficiente de aplacar os efeitos da crise, ao ampliar a integração regional dentro da própria AL e com outros blocos e países emergentes, notadamente a cooperação multilateral. O trabalho assume que as mudanças estruturais experimentadas pelas economias latino-americanas, bem como a cooperação multilateral e a maior integração regional permitiram a estas nações minimizar os efeitos da crise do subprime, ao contrário da crise da dívida nos 1980, que promoveu profundos desarranjos e distúrbios econômicos na região.

This paper compares the impact of the debt crisis in Latin America (LA) in the 1980s and the 2007 subprime crisis’ in the region. Historically, it appears that financial crises gestated in the center of the capitalist system are capable of causing negative effects on Latin American economies. The impact on the economy occurs on the financial side, including exchange rates and capital flows, and in the real side, affecting production, employment, investment and social indicators. Its magnitude, however, depends as much on how the crisis is generated and transmitted internationally, as the structure of the peripheral economies in question and its international strategic positioning. Regarding the first, it emphasizes the productive and export diversification and the incorporation of technology and innovation in its production structure. The second was also an efficient way to assuage the effects of the crisis, to expand regional integration within the LA and with other blocs and emerging countries, notably multilateral cooperation. The work assumes that the structural changes experienced by Latin American economies multilateral cooperation and greater regional integration enabled these nations to minimize the effects of the subprime crisis, unlike the debt crisis in 1980, which promoted deep disorders and economic turmoil in the region.