Avaliação da fronteira eficiente multiperiodicial para otimização de carteiras

Abstract

A fronteira eficiente, apresentada por Markowitz (1952), ocupou papel central no desenvolvimento da Teoria Moderna do Portfólio. Esta monografia buscou avaliar qual a melhor forma de aplicá-la para seleção de ativos. Inicialmente, foram apresentados conceitos básicos necessários para sua compreensão. Posteriormente, foram calculadas recomendações de portfólio que seguiram seus pressupostos, porém se diferenciavam entre si com relação aos seus objetivos de risco e retorno e também com relação às janelas utilizadas no cálculo. Assim, foram apurados os resultados de 15 diferentes abordagens da fronteira eficiente para o período de janeiro de 2002 a setembro de 2010. Estes concluíram que o modelo de fronteira eficiente é sim útil para otimização de carteiras, e ainda, apontaram qual seria a melhor estratégia com este propósito e a melhor janela de cálculo.

The efficient frontier, presented by Markowitz (1952), played a central role on the developing of Modern Portfolio Theory. This dissertation tried to find how would be the best way to apply it to portfolio selection. Initially, the basic concepts for its understanding were presented. Afterward, the recommendations were calculated, in accordance to the assumptions of the model, but differing in the matter of risk and return objectives and also in the matter of data windows. Therefore, the results of 15 different approaches of the efficient frontier were evaluated for the period from January 2002 until September 2010. It concluded that the efficient frontier is useful for portfolio optimization and pointed which would be the best strategy for that purpose as well as the best data window.