Atuação do Banco Central do Brasil durante a Pandemia (2020- 2022)

Abstract

Este trabalho estuda a política monetária do Banco Central do Brasil (BCB) e o comportamento da economia durante a crise econômica decorrente da COVID-19 no Brasil, entre 2020 e 2022. Também explora a história do BCB e de alguns dos principais bancos centrais do mundo, demonstrando como as autoridades monetárias tendem a ser criadas e os motivos que levam à sua criação. São explicados, ainda, os instrumentos e diretrizes de política monetária que o BCB pode utilizar, além de outros conceitos relevantes, como inflação e taxas de juros nominais e reais. Em 2020, primeiro ano da pandemia no Brasil, houve uma retração da demanda que causou uma pressão deflacionária, a qual foi respondida pelo BCB com estímulos monetários para evitar que a inflação ficasse abaixo do intervalo de tolerância. No entanto, em 2021 e 2022, com o Brasil atingindo a marca de 80% da população vacinada com as duas doses de vacina já no final de 2021, iniciou-se uma rápida retomada da economia em um cenário de alto estímulo monetário. A política monetária do BCB, entretanto, não conseguiu manter a inflação dentro da meta por dois anos consecutivos: 10,06% e 5,79% em 2021 e 2022, respectivamente.

This paper studies the monetary policy of the Central Bank of Brazil (BCB) and the behavior of the economy during the COVID-19 crisis in Brazil between 2020 and 2022. This study also explores the story of the BCB and some of the main central banks in the world, demonstrating how monetary authorities tend to be created and the reasons for their creation. Furthermore, it explains the instruments and guidelines of monetary policy that the BCB can use, as well as other relevant concepts such as inflation and nominal and real interest rates. In 2020, the first year of the pandemic in Brazil, a demand contraction occurred, causing deflationary pressure, which was met by the BCB with monetary stimulus to prevent inflation from falling below the tolerance range. However, in 2021 and 2022, with Brazil reaching the milestone of 80% of the population vaccinated with both vaccine doses by the end of 2021, a rapid economic recovery began in a context of high monetary stimulus. The BCB's monetary policy, however, was unable to keep inflation within the target for two consecutive years: 10.06% and 5.79% in 2021 and 2022, respectively.