O papel das moedas digitais de bancos centrais na transformação do sistema financeiro global

Abstract

O avanço das tecnologias digitais e a crescente digitalização da economia mundial impulsionaram o desenvolvimento das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs), configurando uma transformação estrutural no sistema financeiro global. Este trabalho tem como objetivo analisar de forma crítica os impactos das CBDCs nos sistemas de pagamento e na estabilidade financeira, considerando seus benefícios e riscos. A metodologia adotada é qualitativa e descritiva, com base em revisão bibliográfica e análise comparativa de experiências internacionais — incluindo os casos da China (eCNY), União Europeia (Euro Digital), Estados Unidos (Dollar Digital) e Brasil (Drex). Os resultados indicam que as CBDCs podem promover maior eficiência, inclusão financeira e soberania monetária, sobretudo em países com baixa bancarização ou forte presença de plataformas privadas. No entanto, também levantam preocupações sobre a desintermediação bancária, privacidade de dados, riscos cibernéticos e fragmentação do sistema monetário internacional. A análise revela que o impacto das moedas digitais depende do modelo adotado (varejo ou atacado), da governança institucional e do nível de interoperabilidade tecnológica. Conclui-se que, embora as CBDCs ofereçam oportunidades significativas de inovação e modernização, sua implementação deve ser cuidadosamente calibrada para garantir estabilidade financeira, proteção de direitos e coordenação internacional. O estudo contribui para o debate contemporâneo sobre o futuro do dinheiro e o papel das autoridades monetárias na era digital.

The advancement of digital technologies and the growing digitalization of the global economy have driven the development of Central Bank Digital Currencies (CBDCs), representing a structural transformation in the global financial system. This paper aims to critically analyze the impacts of CBDCs on payment systems and financial stability, considering their benefits and risks. The methodology is qualitative and descriptive, based on a literature review and a comparative analysis of international experiences — including the cases of China (e-CNY), the European Union (Digital Euro), the United States (Digital Dollar), and Brazil (Drex). The results indicate that CBDCs may promote greater efficiency, financial inclusion, and monetary sovereignty, especially in countries with low banking penetration or strong private payment platforms. However, they also raise concerns regarding bank disintermediation, data privacy, cybersecurity risks, and fragmentation of the international monetary system. The analysis shows that the impact of digital currencies depends on the adopted model (retail or wholesale), institutional governance, and the level of technological interoperability. It is concluded that although CBDCs offer significant opportunities for innovation and modernization, their implementation must be carefully calibrated to ensure financial stability, rights protection, and international coordination. This study contributes to the contemporary debate on the future of money and the role of central banks in the digital age.