Brazilian’s structural change and economic performance : structuralist comments on macroeconomics policies

Abstract

This article evaluates the impact of macroeconomic policies on the real side of the Brazilian economy. We present a Structuralist model in growth terms based on Rada (2007) to investigate the recent economic performance of Brazil. The Social Accounting Matrix for Brazil in 2006 serves as a benchmark for our model. We investigate the short/medium term effects of four simulation exercises: a rise in autonomous investment (animal spirits), an increase in wages, a exchange rate depreciation, and a rise in labour productivity growth. The results suggest that the Brazilian economy is weakly profit-led. In this vein, only macroeconomic policies that increase autonomous investment and labour productivity can stimulate the economy.

Este estudo avalia o impacto das políticas macroeconômicas sobre o lado real da economia brasileira. Apresentamos um modelo estruturalista de crescimento com base em Rada (2007) para investigar o recente desempenho econômico do Brasil. A matriz de contabilidade social para o Brasil em2006 serve de base para o modelo. Nós investigamos os efeitos de curto/médio prazo de quatro exercícios de simulação: um aumento no investimento autônomo (espíritos animais), um aumento nos salários formais, uma depreciação da taxa de câmbio, e um aumento do crescimento da produtividade do trabalho. Os resultados sugerem que a economia brasileira segue um regime de crescimento fracamente puxado pelos lucros. Nesse sentido, apenas políticas macroeconômicas que aumentam o investimento autônomo e a produtividade do trabalho podem estimular a economia.