Efeitos da política monetária sobre o produto e os preços : uma abordagem VAR para o Brasil pós-metas de inflação

Abstract

O presente trabalho propõe-se a estimar os efeitos de choques de política monetária nos níveis de produto e preços para o Brasil no período pós-metas de inflação. Nisto segue-se a sugestão de Romer e Romer (2004), de usar as expectativas de inflação e produto para evitar o viés de simultaneidade e os problemas dele decorrentes, como o price puzzle. As estimativas pontuais apontam para uma defasagem de atuação da política monetária de 4 à 5 meses para o caso dos preços e de 1 a 5 meses para o caso do produto.