O surgimento das moedas digitais e a experiência de El Salvador com o Bitcoin

Abstract

O trabalho tem por objetivo analisar o impacto do surgimento das criptomoedas no Sistema Financeiro Internacional e nas políticas monetárias tradicionais, avaliando a experiência de El Salvador, primeiro país a adotar o Bitcoin como moeda de curso legal. Para tal objetivo, esta monografia se inicia apresentando a evolução histórica da moeda, suas funções e características. Em seguida abordam-se discussões pertinentes à política monetária, destacando-se a evolução do sistema monetário internacional, o debate quanto ao monopólio estatal da emissão de moeda, a relação entre moeda e poder, e a internacionalização da moeda, resultante da globalização. Logo após, apresenta-se a origem das criptomoedas e seu funcionamento, principalmente do Bitcoin, avaliando seu desempenho como moeda. Por fim, é feito um estudo sobre a experiência de El Salvador com a adoção do Bitcoin, avaliando os objetivos estabelecidos pelo governo de redução o custo de remessas internacionais, promoção do investimento e turismo, e inclusão financeira. A análise da experiência do país, dos estudos sobre moeda e política monetária permitem concluir que a adoção de uma moeda é fenômeno fundamentalmente social. A aceitação do Bitcoin dependerá de sua estabilidade e percepção das comunidades locais. A baixa utilização da criptomoeda no país ainda não permitiu a concretização de boa parte dos efeitos negativos relativos à volatilidade da criptomoeda, assim como impediu a observação dos efeitos positivos de sua utilização.

The objective of this work is to analyze the impact of the emergence of cryptocurrencies on the International Financial System and traditional monetary policies, evaluating the experience of El Salvador, the first country to adopt Bitcoin as legal tender. To achieve this objective, this monograph begins by presenting the historical evolution of money, its functions, and characteristics. Next, pertinent discussions on monetary policy are addressed, highlighting the evolution of the international monetary system, the debate regarding the state's monopoly on currency issuance, the relationship between money and power, and the internationalization of currency resulting from globalization. Following this, the origin and functioning of cryptocurrencies, especially Bitcoin, are presented, assessing its performance as a currency. Finally, a study is conducted on El Salvador's experience with the adoption of Bitcoin, evaluating the government's goals of reducing the cost of international remittances, promoting investment and tourism, and financial inclusion. The analysis of the country's experience and studies on currency and monetary policy allows us to conclude that the adoption of a currency is fundamentally a social phenomenon. The acceptance of Bitcoin will depend on its stability and the perception of local communities. The low use of the cryptocurrency in the country has not yet allowed the realization of many of the negative effects related to the cryptocurrency's volatility, as well as prevented the observation of the positive effects of its use.