Deflação japonesa de 1883 : causas para além de Matsukata

Abstract

O Japão, após sair do período feudal em 1868, começou um rápido processo de industrialização e de modernização. Um dos componentes mais importantes dessas reformas é a modernização do sistema bancário e financeiro, algo que só foi possível com a Reforma Matsukata a partir de 1881. O revés, porém, foi que com tais reformas o país entrou em um forte período deflacionário que culminou em uma depressão. Tais políticas foram vitais para o estabelecimento do sistema bancário monetário japonês; dessa forma, o estudo sobre o mecanismo dessa deflação se torna uma peça chave para entender o desenvolvimento bancário e financeiro japonês. O presente trabalho, através de uma análise bibliográfica dos principais autores sobre o assunto, tanto ocidentais quanto japoneses (muitas vezes somente disponíveis em japonês), vislumbra trazer o debate sobre as causas dessa deflação e sobre seus diferentes componentes internos e externos. Analisam-se tanto teorias que dão mais importância às ações de Matsukata, quanto aquelas que incorporam outros elementos como choques internos pelo mercado de arroz ou desequilíbrios externos.

Japan, after the end of its feudal period in 1868, started a rapid process of industrialization and modernisation. One of the most important aspects of those reforms was the modernisation of its banking and financial system, something that was only possible with the Matsukata Reform that started in 1881. The problem was that, with the reforms, the country entered a period of deep deflation that ultimately landed in a depression. Even so, those policies were vital for the establishment of the Japanese monetary and banking system, and so the study of the deflation period and the policies that originated it are vital for understanding the monetary and financial development of Japan. This study, through a bibliographical analysis of the main authors, both from the West and Japan (most of them only available in Japanese), brings into the debate the main roots and causes of the deflation and its multiple internal and external components. The study focuses on theories that highlight the action of Matsukata, as well as those that incorporate other elements such as internal influences from the unbalanced rice market as well as external influences.