Impactos da pandemia de Covid-19 na relação entre estrutura de capital e desempenho : análise setorial das companhias brasileiras listadas na B3

Abstract

A pandemia de Covid-19 impactou gravemente o mundo em 2020, em diversos aspectos, sendo possível que variáveis de estrutura de capital e de desempenho das empresas brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), assim como a relação entre elas, tenham sido igualmente afetadas. Além disso, é provável que empresas de diferentes setores econômicos tenham sido abaladas de maneira diferente pela Covid-19. Assim sendo, este estudo teve por objetivo identificar, setorialmente, o impacto causado pela pandemia de Covid-19 na relação entre a estrutura de capital e o desempenho das companhias brasileiras listadas na B3. Para cumpri-lo, foi realizada uma análise estatística utilizando o cálculo da correlação entre variáveis de endividamento e de desempenho, com os dados dos anos de 2019 e 2020. Verificou-se, em todos os setores, que as variáveis de endividamento apresentaram, na maior parte, uma correlação negativa com as variáveis de desempenho, e que a pandemia de Covid19 não demonstrou um impacto significativo nesta correlação. Concluiu-se que a teoria Pecking Order foi a que melhor explicou os resultados encontrados. Este estudo contribuiu para a área da estrutura de capital, incrementando o número de pesquisas feitas sobre esse tema.

The Covid-19 pandemic had a serious impact on the world in 2020, in various aspects, and it is possible that capital structure and performance variables of the Brazilian companies listed in Brazil, Bolsa, Balcão (B3), as well as the relationship between them, were equally affected. Furthermore, it is likely that companies in different economic sectors have been shaken differently by Covid-19. Therefore, this study aimed to identify, by sector, the impact caused by the Covid-19 pandemic on the relationship between the capital structure and the performance of Brazilian companies listed on the B3. To accomplish this, a statistical analysis was carried out by calculating the correlation between debt and performance variables, with data from the years 2019 and 2020. In all sectors, it was found that the debt variables showed, for the most part, a negative correlation with the performance variables, and that the Covid-19 pandemic did not show, except in a few cases, a significant impact on this correlation. It was concluded that the Pecking Order theory was the one that best explained the results. This study contributed to the capital structure area, increasing the number of researches that is carried out regarding this theme.