Análise de carteira de ativos pela teoria moderna de portfólio de Markowitz

Abstract

O presente trabalho propõe verificar, através da Teoria Moderna de Portfólio, qual carteira, dentre três carteiras selecionadas, apresenta melhor relação riscoretorno utilizando a maximização do Índice de Sharpe como comparativo, além de obter suas alocações ótimas. Ainda, foi feita a minimização do risco para a terceira carteira. Foi abordada a Evolução das Teorias das Finanças, bem como apresentada as bases teóricas da Teoria Moderna de Portfólio, juntamente com o modelo CAPM e o Índice de Sharpe, que foram utilizadas na avaliação das carteiras. As três carteiras foram selecionadas de empresas listadas na B3 – Brasil, Bolsa, Balcão, sendo a primeira composta por sete ações, a segunda composta por outras seis e a terceira composta pelas ações de ambas carteiras, totalizando treze ativos. Como metodologia, após a coleta dos dados da cotação de preços das ações selecionadas, foi feito o cálculo do retorno médio, do risco ou volatilidade (desvio-padrão), da variância e a montagem da matriz de covariância. A partir disso, foi utilizado a ferramenta Solver no MS Excel para maximizar o Índice de Sharpe para as Carteiras 1, 2 e 3, além de minimizar a variância para a Carteira 3. Como resultado, foi observado que a terceira carteira, composta pelas treze ações selecionadas para análise, apresentou maior Índice de Sharpe.