O valuation de uma empresa provedora de internet de pequeno porte

Abstract

O presente trabalho visa contribuir com a aplicabilidade das metodologias de avaliação de empresas para negócios de pequeno porte. O intuito é que isto proporcione um esclarecimento de como estruturar um maior controle gerencial, possibilitando assim tomadas de decisões mais assertivas por parte dos gestores, principalmente quando se trata de fusões, vendas ou aquisições de empresas. Assim sendo, o trabalho aborda com maior profundidade a metodologia de Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa por Múltiplos e aplica esses conceitos na empresa objeto dentro do segmento de telecomunicações, buscando exemplificar a aplicação da teoria e trazer mais estudos sobre o setor em análise. Para desenvolver o trabalho, foi feita uma revisão da literatura que trata sobre o tema; logo após uma análise macroeconômica e microeconômica para contextualizar o ambiente em que a empresa do estudo de caso está inserida; e, por fim, o desenvolvimento das projeções e aplicação das metodologias. Com base no exposto, foi encontrado um valor aproximado de R$ 6.061.018,55 pelo Fluxo de Caixa Descontado. Enquanto, na aplicação da avaliação por múltiplos com o parâmetro EV/Assinantes, a empresa foi avaliada em R$ 5.967.000,00. Portanto, pode-se concluir que as análises com esses parâmetros foram complementares. Por fim, este trabalho ainda apresenta as ressalvas que precisam ser consideradas na aplicação das metodologias, ressaltando e demonstrando no estudo os pontos de atenção na utilização do valuation.

This work aims to contribute to the applicability of business valuation methodologies for small businesses. The intention is that this provides clarification on how to structure greater managerial control, thus enabling more assertive decision-making by managers, especially when it comes to mergers, sales or acquisitions of companies. Therefore, the work addresses in greater depth the methodology of Discounted Cash Flow and Relative Valuation by Multiples and applies these concepts in the object company within the telecommunications segment, seeking to exemplify the application of the theory and bring more studies on the sector under analysis. To develop the case study, a review of the literature dealing with the topic was carried out; right after a macroeconomic and microeconomic analysis to contextualize the environment in which the case study company is inserted; and, finally, the development of projections and application of methodologies. Based on the above, there was an approximate amount of R$ 6,061,018.55 for the Discounted Cash Flow. While, in the application of the evaluation by multiples with the parameter EV/Subscribers, the company was evaluated at R$ 5,967,000.00 using the median. Therefore, it can be concluded that the analyzes with these parameters were complementary. Finally, this work also presents the reservations that need to be considered when applying the methodologies, highlighting and demonstrating in the study the points of attention in the use of valuation.