The consequences of the international financial crisis and the great recession in Argentina and Brazil

Abstract

A crise financeira internacional de 2007-2008 (IFC) e a “Grande Recessão” (GR) tiveram efeitos em todo o mundo. No caso da Argentina e do Brasil, a redução e melhoria da composição da dívida externa pública, a política anterior de acumulação de reservas in-ternacionais combinada com a afinidade política de esquerda entre governos, proporcionou algum espaço para políticas macroeconômicas anticíclicas. Consequentemente, seus gover-nos puderam enfrentar a IFC e a GR sem seguir políticas macroeconômicas tradicionais rígidas ou pró-cíclicas. Este artigo examina as consequências da IFC e da GR na Argentina e no Brasil e as políticas macroeconômicas anticíclicas que foram implementadas durante o período 2009-2014.

The 2007-2008 international financial crisis (IFC) and the ‘Great Recession’ (GR) had worldwide effects. In the case of Argentina and Brazil, the reduction and improve-ment in composition of public external debt, the previous policy of international reserves ac-cumulation combined with left-wing political affinity between governments, provided some space for countercyclical macroeconomic policies. Consequently, its governments were able to face the IFC and GR without following traditional tightened or pro-cyclical macroeconomic policies. This article examines the consequences of the IFC and the GR in Argentina and Brazil and the countercyclical macroeconomic policies that were implemented during the period 2009-2014.