A utilização da análise fundamentalista na avaliação de empresas como uma ferramenta de apoio ao investidor do mercado de capitais

Abstract

O mercado de capitais sempre despertou grande fascinação nas pessoas pela ilusão do enriquecimento fácil e rápido. Muitas são as histórias de investidores que fizeram verdadeiras fortunas nas bolsas de valores, entretanto também são muitas as historias dos que perderam muito dinheiro nas bolsas. Por esse motivo faz-se necessário a utilização de métodos adequados para analisar as ações das empresas para que sejam escolhidas as que apresentarem maiores probabilidades de valorização. Basicamente existem dois métodos de análise de ações: a análise gráfica e a análise fundamentalista – que utiliza os fluxos de caixa descontados e a avaliação relativa com múltiplos comparativos; e a segunda, a técnica, busca identificar figuras nas cotações destas ações. Este trabalho de conclusão aborda um estudo sobre a viabilidade da utilização de indicadores fundamentalistas, mais especificamente os múltiplos comparativos, como ferramentas de apoio ao investidor no mercado de capitais brasileiro. Para efetuar tal estudo, foram testados seis múltiplos comparativos em dez ações negociadas na bolsa de valores de São Paulo. Os resultados obtidos da análise indicaram que há evidências de que esse tipo de ferramenta não deve ser utilizado como única fonte de informação para investidores. Os indicadores devem sempre ser analisados e interpretados em conjunto com outros indicadores e aspectos relativos à empresa. Também é necessário nunca perder de vista que, em qualquer analise que esteja sendo realizada, existem duas dimensões que jamais podem ser ignoradas: o potencial de retorno seja de lucros ou de fluxo de caixa, e o risco embutido nessa projeção.