POP – Proteção do Investimento com Participação, um produto “conservador” no mercado de renda variável

Abstract

Em 2007, a Bolsa de Valores de São Paulo lançou o POP – Proteção do Investimento com Participação, produto de renda variável constituído de ações e opções de compra e venda dessas mesmas ações, combinados na proporção certa para oferecer proteção ao capital investido e participação em potenciais ganhos. O objetivo dessa nova alternativa de investimento foi atrair investidores avessos ao risco, principalmente, aqueles que costumam investir em renda fixa. Passados dois anos e meio do seu lançamento, o produto não alcançou o sucesso esperado, o que se comprova no número de negócios realizados e no volume negociado. O presente trabalho, de caráter exploratório, além de abordar as características e o funcionamento do produto, busca explicações para a baixa aceitação do mercado e compara a sua rentabilidade a aplicações no mercado de ações, em caderneta de poupança e em cinco fundos de renda fixa. Pode-se afirmar que a baixa adesão ao produto está relacionada a uma série de fatores, entre eles, a relativa complexidade da aplicação, devido a sua estrutura diferenciada, a estratégia de marketing pouco atrativa e insuficiente para esclarecer as dúvidas dos investidores, o desinteresse das corretoras em comercializar o produto e a baixa liquidez das opções de ações com prazos mais longos. Quanto ao comparativo de rentabilidade, o desempenho do POP foi o pior entre todas as alternativas de investimento analisadas, reflexo da crise por que passou o mercado de renda variável. Acredita-se que com a volta da normalidade ao mercado, a rentabilidade do POP possa melhorar.