Declínio e insolvência : um estudo de caso sobre as empresas do segmento de fios e tecidos da B3

Abstract

O declínio de uma empresa decorre da falta de capacidade de gestores em reconhecer a necessidade de mudança e da inabilidade em provocá-las de forma significativa. Nesse contexto, o objetivo deste trabalho é entender quais fatores são determinantes para o declínio e, posteriormente, para a insolvência de uma empresa. Em adição, propor a criação de um método para a análise desses fatores que seja replicável a qualquer setor, a partir de modelos de previsão de insolvência. Tais objetivos se revelam de suma importância para analistas de crédito, investidores e gestores, sobretudo após o período de grave recessão que provocou o maior número de pedidos de recuperação judicial na história do Brasil. Os fatores observados que provocaram a insolvência no segmento de fios e tecidos foram os desinvestimentos em equipamentos e maquinário, que minaram a capacidade de oferta de um mix de produtos atrativo, bem como a incapacidade de seguir políticas de gestão de riscos de forma disciplinada, os quais preveniram as empresas do grupo oposto em momentos de crise e permitiram sua rápida recuperação. Para trabalhos futuros, sugere-se a replicação do método para segmentos diferentes e a análise crítica de quais modelos de previsão de insolvência se adequam à realidade de cada segmento.