An implementation of the consumption based capital asset pricing model

Abstract

This paper computationally implements the Consumption Capital Asset Pricing Model (CCAPM) as presented by (LUCAS, 1978) restricted to the case shown in (ELTON et al., 2014). The CCAPM was originally developed in (RUBINSTEIN, 1976), (LUCAS, 1978) and (BREEDEN, 1979). The script is able to automatically collect the data, insert into an offline database, calculate the returns, estimate the model’s parameters and export the results. We also developed unitary tests scrips in order increase the confidence in the program. The results were compared to the parameters estimated using Gretl and both arrived at the same estimation. Both the program and the unitary tests are available on Github.

Esse trabalho consistem em uma implementação do Consumption Capital Asset Pricing Model (CCAPM), ou Modelo de Precificação de Ativos baseado no Consumo, apresentado em (LUCAS, 1978) restrito ao caso visto em (ELTON et al., 2014). O CCAPM foi originalmente desenvolvido por (RUBINSTEIN, 1976), (LUCAS, 1978) e (BREEDEN, 1979). O código é capaz de automaticamente coletar os dados, inserir eles em uma base de dados, calcular o retorno dos ativos, estimar os parâmetros do modelo e exportar os resultados. Nesse trabalho também são desenvolvidos testes unitários com o intuito de aumentar a confiança no programa. Os valor dos parâmetros do modelo estimados pelo programa são comparados com os parâmetros estimados utilizando o Gretl e ambos chegam aos mesmos valores. Tanto o programa e os testes unitários estão disponibilizados no Github.