O uso de indicadores técnicos como suporte à tomada de decisões no mercado financeiro

Abstract

O presente estudo se dispôs a discutir a eficiência das estratégias de análise técnica, conhecidamente ativas, frente às alocações eficientes passivas, otimizadas por escolhas de carteiras baseadas na teoria moderna de portfólios. Além disso, o estudo procurou discutir a influência que a busca por estes processos possui sobre os traços comportamentais da tomada de decisões humana em mercados financeiros. Através de revisões de literatura, foram perpassadas abordagens que, em diferentes períodos, mostraram-se relevantes e aplicáveis aos assuntos ressaltados. Amparado em estudos nacionais e internacionais, o trabalho procurou confrontar questões teóricas e práticas para, assim, avaliar qualidades e deficiências da análise técnica, objetivando destacar os processos que melhor performam quando postos em prática. Os métodos de análise técnica conduzem investidores a erros alocativos e cognitivos em magnitude superior aos observados por métodos alternativos, como estratégias passivas e de buy and hold, sob mensuração de diferentes indicadores.

The study discusses the efficiency of technical analysis strategies, which are known as active methods, in opposition to passive efficient allocations, obtained by optimization of portfolio choices based on the modern portfolio theory. In addition, the study sought to discuss the influence that the pursuit of these processes has on the behavioral traits of human decision taking in financial markets. From a literature review that intends to locate and insert the reader in the proposed discussion, are presented different approaches that showed relevance and applicability in different historic periods and under different circumstances, from both qualitative and quantitative points of view. Through a series of empirical evidences collected from national and foreign references, the work sought to confront theoretical and practical approaches in order to evaluate the qualities and weaknesses of technical analysis and active methods of portfolio management, highlighting the processes that best perform under practical basis. The superiority of alternative methods, such as passive and buy-and-hold strategies in producing efficient allocations from different perspectives is observed; the methods of technical analysis, under the measurement of different indicators, are unable to provide efficient performances, leading investors to allocative and cognitive errors.