Análise do comportamento de uma amostra de fundos de investimento em renda fixa no Brasil

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo analisar o comportamento do risco e retorno de uma amostra de fundos de investimento em renda fixa no Brasil através do Índice de Sharpe, Índice Beta, Coeficiente de correlação, desvio padrão e da rentabilidade média mensal. Foram coletados os dados mensais de 1999 até 2012 dos fundos de investimento em renda fixa da Caixa Econômica Federal diretamente do site da Caixa enquanto que os dados do CDI e do Ibovespa foram obtidos através do software Economática. Os resultados obtidos demonstram que os fundos tendem a possuir o mesmo risco que a taxa DI, acompanhando esse índice de mercado na mesma proporção e no mesmo sentido, levando em conta o período analisado. Além disso, a utilização do Índice de Sharpe se apresentou mais adequada na comparação entre os fundos pertencentes a uma mesma classe, no caso em estudo de renda fixa, pois leva em conta risco e retorno enquanto os outros índices – rentabilidade média mensal e desvio padrão – analisam isoladamente cada um. O desempenho dos fundos para esse índice refletiu exatamente a ordem inversa das taxas de administração cobradas. Ou seja, o melhor desempenho ocorreu com o fundo que tem a menor taxa de administração e vice-versa. Na comparação com o Ibovespa através do Índice de Sharpe, o desempenho dos fundos foi inferior em praticamente todos os períodos observados.