Spillover nos retornos dos índices de ações : uma análise da influência dos índices de mercados selecionados sobre seus pares

Abstract

Este trabalho visa entender o comportamento dos retornos dos índices de ações de mercados selecionados (SP500 – EUA, Nikkei 225 – Japão, DAX – Alemanha, iBovespa – Brasil, FTSE – Inglaterra, MERVAL – Argentina). De que forma é a interação com seus pares? Existe um “spillover” nos retornos, isto é, uma transmissão na volatilidade dos retornos de um mercado para outro? De que forma ela se dá? Que países influenciam mais os outros? Como o Brasil está inserido neste contexto e de que forma ele tem se posicionado no período do ano 2000 à 2013? Os resultados encontrados nos permitem afirmar que o índice SP500 é o que mais influencia os outros mercados. Além disso, a influência americana cresce no período da crise econômica de 2008. O Brasil apresentou períodos de turbulência, principalmente em datas próximas às eleições presidenciais de 2006 e 2010.