Dinâmica de formação de preços no mercado tritícola brasileiro pós-desregulamentação de 1990

Abstract

O trabalho tem como propósito a análise da formação de preços no mercado brasileiro de trigo após a desregulamentação do mercado em 1990. O pressuposto básico é de que, encerrado o monopólio governamental sobre as negociações entre os elos da cadeia tritícola, os preços deste cereal no mercado interno passam a ser formados de fora para dentro, balizados pela paridade de importação. Dentro desta nova dinâmica, o governo deixa a posição de protagonista e assume a de coadjuvante, através das Políticas de Garantia de Preços Mínimos (PGPM). Concomitantemente, os preços internacionais e o comportamento cambial tornam-se as variáveis determinantes para o comportamento dos preços de negociação do cereal. Sendo assim, o primeiro capítulo aborda de forma detalhada as características do abastecimento global de trigo. No segundo são analisados detalhes da produção brasileira do cereal, com a contextualização e posterior detalhamento do abastecimento nacional por regiões. No terceiro capítulo o foco é a formação de preços. O ponto de partida é a análise dos preços internacionais, com o instrumental da análise fundamental. Na sequencia faz-se um estudo da sazonalidade, correlação e coeficiente de sensibilidade dos preços internos em relação aos praticados no âmbito externo. Com isso, pretende-se mensurar a intensidade e a maneira que se dá o repasse do comportamento externo para as negociações no âmbito doméstico. O estudo combinando as oscilações no mercado internacional e cambial confirma o pressuposto de que os preços são formados de fora para dentro, pela paridade de importação.

The paper aims at the analysis of price formation in Brazil’s wheat market after the trade deregulation in 1990. The basic assumption is that, after the end of the government monopoly on negotiations amid the wheat chain links, this cereal prices in the domestic market start being formed from the outside in, based on import parity. Within this new dynamic, the government leaves the position of leading role and starts playing a supporting role, through Guarantee Policies for Minimum Prices (PGPM). At the same time, international prices along with the exchange rate behavior become the determining variables for the behavior of the trading prices of the cereal. Thus, the first chapter describes in detail the characteristics of global wheat supply. In the second chapter, details of the Brazilian production of the cereal are analyzed, with contextualization and more details of the national supply by region. In the third chapter the focus is on price formation. The starting point is the analysis of international prices through fundamental analysis tools. In the sequel there is a study of seasonality, correlation and sensitivity coefficient of domestic prices relative to those charged on the outside front. This is intended to measure the intensity and the means through which the external behavior influences domestic level negotiations. By combining the fluctuations in the international market and in the exchange rate, the study confirms the assumption that prices are formed from the outside in, by import parity.