Análise de risco e de retorno de opções de investimento financeiro a partir da crise de 2008

Abstract

Este trabalho busca analisar o risco e o retorno do índice Ibovespa e das três ações preferenciais mais líquidas de três setores distintos da economia durante o período de tempo que se inicia em setembro de 2008 e vai até março de 2011. Durante esse período, o mercado financeiro mundial apresentou fatos únicos como a intervenção dos bancos centrais no sistema financeiro dos países mais afetados pela crise, grandes incertezas sobre movimentos futuros, baixa liquidez de recursos e a realização de operações de alto risco, sendo este último fato ilustrado no boom imobiliário que gerou a crise econômica de 2008 nos Estados Unidos e em outras economias ao redor do mundo. Nesse contexto, a questão da mensuração do risco de mercado assume grande importância para a análise de investimentos financeiros. Este trabalho utilizará para a mensuração do risco de mercado o Value at Risk na abordagem de Simulação Histórica. Juntamente com os retornos associados, temos a análise do risco e do retorno dentro da janela de estudo de cinco semestres, e o seu resultado vem a servir como embasamento para a tomada de decisão do investidor durante uma próxima crise financeira, já que crises são inerentes ao mercado financeiro.

This paper seeks to analyze the risk and return of the Bovespa index and three more liquid preferred shares of three distinct sectors of the economy during the period of time beginning in September 2008 and runs until March 2011. During this period, the global financial market unique facts as the only central bank intervention in the financial system of the countries most affected by the crisis, large uncertainties about future movements, low liquidity of resources and performing high-risk operations, the latter fact illustrated the housing boom that created the economic crisis of 2008 in the United States and other economies around the world. In this context, the issue of measurement of market risk is of great importance for the analysis of financial investments. This paper will use to measure the market risk Value at Risk historical simulation approach. Together with the associated returns, it is analyzed the risk and return within a window of five semesters of study, and its result is to serve as a basis for decision making during an investor's next financial crisis, since they are inherent in financial market.