A relação entre o resultado financeiro e o resultado em campo : uma análise de clubes de futebol brasileiros

Abstract

O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre o desempenho esportivo apresentado dentro de campo pelos clubes de futebol e seu desempenho financeiro. Para isso, foi utilizada uma amostra de 14 clubes do futebol brasileiros, escolhidos em função do tamanho de sua torcida. Para realizar a análise foram calculados os indicadores financeiros com base nas demonstrações financeiras divulgadas pelos mesmos no período de 2016 a 2023. Para medir o resultado financeiro utilizou-se a Composição do Endividamento, enquanto a Receita Operacional Líquida e a Liquidez Geral foram utilizadas como variáveis de controle. De outro lado, utilizouse o Ranking da CBF como métrica do desempenho esportivo. Para a consecução do objetivo, analisou-se cuidadosamente as estatísticas descritivas das variáveis e, posteriormente, as variáveis foram testadas através de um modelo de regressão linear múltipla com dados empilhados - Pooled Ordinary Least Square (POLS), também por um modelo controlando os efeitos fixos e outro controlando os efeitos aleatórios. Os resultados mostraram relação positiva entre Composição do Endividamento e Receita Operacional Líquida com o desempenho dentro de campo dos clubes, enquanto a Liquidez Geral apresentou relação negativa com o desempenho esportivo. Na literatura analisada, foi observado que o mais comum é a utilização do indicador financeiro Endividamento Geral como métrica para a análise da relação entre desempenho financeiro e desempenho esportivo, portanto essa pesquisa contribui com a aplicação de um modelo tendo a Composição do endividamento como métrica de desempenho financeiro e obtendo resultado relevante.

The objective of this research is to analyze the relationship between the sporting performance presented on the field by football clubs and their financial performance. For this, a sample of 14 Brazilian football clubs was used, chosen based on the size of their fans. To carry out the analysis, financial indicators were calculated based on the financial statements published by them in the period from 2016 to 2023. To measure the financial result, Debt Composition was used, while Net Operating Revenue and General Liquidity were used as variables of control. On the other hand, the CBF Ranking was used as a metric of sporting performance. To achieve the objective, the descriptive statistics of the variables were carefully analyzed and, subsequently, the variables were tested using a multiple linear regression model with stacked data - Pooled Ordinary Least Square (POLS), also using a model controlling the effects fixed and another controlling random effects. The results showed a positive relationship between Debt Composition and Net Operating Revenue with the clubs' on-field performance, while General Liquidity showed a negative relationship with sporting performance. In the literature analyzed, it was observed that the most common is the use of the financial indicator General Debt as a metric for analyzing the relationship between financial performance and sporting performance, therefore this research contributes with the application of a model having Debt Composition as a metric of financial performance and obtaining relevant results.