O papel internacional do Euro : discussão sobre o projeto de digitalização da moeda europeia

Abstract

Com a digitalização da economia como um todo, o debate em relação ao poder que uma moeda permite ao seu Estado emissor no Sistema Monetário e Financeiro Internacional (SMFI) surge a partir de diversas óticas, inclusive quando se fala sobre a digitalização das moedas dos próprios bancos centrais e o que elas representam no cenário internacional. Um destes projetos de criação de uma Central Bank Digital Currency (CBDC) acontece na União Europeia, com o euro digital. Assim, o objetivo central deste trabalho é entender o que a criação da versão digital da moeda europeia representa para o posicionamento do euro no SMFI. O trabalho parte de uma abordagem teórica da Economia Política Internacional, assumindo que existe uma hierarquização das moedas nacionais e privadas em âmbito internacional, além de uma dominância americana na forma do dólar. Argumenta-se que, em tese, o advento das CBDCs pode ser uma oportunidade para seus países emissores adentrarem espaços ainda não preenchidos pelo dólar e para uma descentralização e diminuição da dependência das instituições da qual os Estados Unidos possuem papel ativo. O euro digital, especificamente, atualmente está em seu período de investigação e ainda não foi implementado. A emissão de uma CBDC europeia poderia ter como motivação impactar a posição internacional do euro consolidando a posição do banco central europeu, em detrimento das moedas digitais privadas; ser um fundamento para se concretizar a autonomia estratégica que é objetivo da UE; e reforçar a posição da moeda no SMFI, garantindo que a maturidade de outras moedas digitais não ofusque a moeda europeia.

With the digitalization of the economy as a whole, the debate regarding the power that a currency allows its issuing State in the International Monetary and Financial System (IMFS) arises from different perspectives, including when talking about the digitalization of the digitalization of central banks and what they represent on the international scene. One of the projects to create a Central Bank Digital Currency (CBDC) takes place in the European Union, with the digital euro. Thus, the central objective of this work is to understand what the creation of the digital version of the European currency represents for the positioning of the euro in the IMFS. This paper is based on a theoretical approach of International Political Economy, that means assuming that there is a hierarchy of national and private currencies at the international level, in addition to American dominance in the form of the dollar. It is argued that, in theory, the advent of CBDCs could be an opportunity for their issuing countries to enter spaces not yet filled by the dollar and for decentralization and reduced dependence on institutions in which the United States plays an active role. The digital euro, specifically, is currently in its investigation period and has not yet been implemented. The issuance of a European CBDC could be motivated to impact the international position of the euro by consolidating the position of the European central bank, to the detriment of private digital currencies; be a foundation for achieving the strategic autonomy that is the EU's objective; and reinforce the currency's position in the SMFI, ensuring that the maturity of other digital currencies does not overshadow the European currency.