Relação do investimento em capital humano com o desempenho econômico-financeiro das concessionárias de distribuição de energia elétrica no Brasil

Abstract

Este estudo investigou a relação do investimento em Capital Humano (CH) com o desempenho econômico-financeiro das concessionárias de distribuição de energia elétrica brasileiras. Caracterizado como quantitativo, descritivo e documental, contou com uma amostra composta por 36 empresas relacionadas no Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras e que possuíam Indicadores Sociais Internos (ISI) publicados para o período de 2011 a 2018. Entre as variáveis dependentes abordadas, Endividamento (ENDI), Eficiência (EFIC1 e EFIC2), Investimento (INVEST), Rentabilidade (RENT2) e Retorno ao Acionista (RETAc) foram impactadas de formas distintas pelas variáveis independentes de interesse, que compreendem os investimentos em CH medidos pelos ISI. As variáveis de controle, Reajuste (aumento) tarifário (ATEE) e Tamanho da empresa (TAM), também se mostraram determinantes na apuração dos indicadores de desempenho aplicados no estudo. Com base no modelo proposto, restou demonstrado que, mesmo de forma sutil, os investimentos em CH impactam o desempenho econômico-financeiro das empresas estudadas. A pesquisa contribui para a discussão do uso de indicadores de desempenho específicos para empresas Concessionárias de Distribuição de Energia Elétrica do Brasil, apontando a importância do investimento em CH para um melhor desempenho econômico-financeiro deste nicho de empresas.

This study investigated the relationship between investment in Human Capital (HC) and the economic and financial performance of Brazilian electricity distribution concessionaires. Characterized as quantitative, descriptive and documentary, it had a sample made up of 36 companies listed in the Distributors' Economic and Financial Sustainability Indicators Report and which had Internal Social Indicators (ISI) published for the period from 2011 to 2018. Among the dependent variables addressed, Debt (ENDI), Efficiency (EFIC1 and EFIC2), Investment (INVEST), Profitability (RENT2) and Return to Shareholders (RETAc) were impacted in different ways by the independent variables of interest, which comprise investments in HC measured by ISI. The control variables, Tariff readjustment (increase) (ATEE) and Company size (TAM), also proved to be determinants in determining the performance indicators applied in the study. Based on the proposed model, it remains to be demonstrated that, even in a subtle way, investments in HC impact the economic and financial performance of the companies studied. The research contributes to the discussion of the use of specific performance indicators for Electricity Distribution Concessionaires companies in Brazil, pointing out the importance of investment in HC for a better economic and financial performance of this sector.