Taxa de juros e inflação no Brasil : um estudo de causalidade de Granger, 2002-2018

Abstract

O presente estudo visa a examinar as conexões causais entre a inflação e a taxa de juros na economia brasileira, tomando como base os fundamentos teóricos que sustentam o Regime de Metas de Inflação e o contraponto neofisheriano. Este trabalho também procura contribuir com uma discussão a respeito da Teoria Neofisheriana, a qual foi inicialmente desenvolvida por John Cochrane e incorporada ao contexto brasileiro por André Lara Resende. A fim de compreender as relações causais entre essas duas variáveis, este trabalho utilizou a série histórica da inflação, medida pelo IPCA, e da taxa de juros, representada pela Selic Over, relativa ao período entre 2002 e 2018. Os resultados dos testes de causalidade de Granger demonstram uma não convergência com a Teoria Neofisheriana, indicando que as alterações nos índices de inflação precedem temporalmente as variações nas taxas de juros.

The current study aims to examine the causal connections between inflation and interest rate in the Brazilian economy under the theoretical assumptions which support the Inflation-targeting Regime and the neo-fisherist contrast. This paper also seeks to contribute with a discussion on the Neo-Fisherism Theory, which was initially developed by John Cochrane and has been incorporated into the Brazilian context by André Lara Resende. To understand the causal connections between the two variables under investigation, this paper used historical data of inflation, measured by IPCA, and the interest rates, represented by Selic Over, form the period between 2002 and 2018. The results obtained from Granger causality tests show no convergence with the NeoFisherism Theory, indicating that changes in inflation indices occur temporally before than changes in interest rates.