Relação entre política monetária e política fiscal no Brasil entre 2011 e 2021 : um exercício de séries temporais

Abstract

Esta monografia analisa se a economia brasileira esteve em regime de dominância monetária ou de dominância fiscal entre os anos 2011 e 2021, de acordo com os trabalhos de Sargent e Wallace (1981) e Gadelha e Divino (2008). São utilizados dados de índice de preços, taxa de câmbio, taxa de juros, risco-país, superávit primário e dívida pública para verificação de causalidade de Granger, com o objetivo de identificar ganhos de credibilidade ou não para as políticas fiscal e monetária entre 2011 e 2021. Os resultados obtidos não são suficientes para afirmar a existência de um regime de dominância fiscal para o período 2011 a 2021.

This monograph analyzes whether the Brazilian economy was in a regime of monetary dominance or fiscal dominance between the years 2011 and 2021, according to the works of Sargent and Wallace (1981) and Gadelha and Divino (2008). Data on price index, exchange rate, interest rate, country risk, primary surplus and public debt are used for Granger causality checking, in order to identify credibility gains or not for fiscal and monetary policies between 2011 and 2021. The results obtained are not sufficient to affirm the existence of a fiscal dominance regime for the period 2011 to 2021.