Estimação de medidas de risco de mercado via modelos Garch :

Abstract

Desde o surgimento do Acordo de Basiléia, em 1988, as instituições financeiras têm a obrigatoriedade de quantificar e informar aos órgãos regulatórios os riscos aos quais estão expostas. Além disso, o conhecimento destas exposições ao risco serve como fator decisório para traçar estratégias de captação ou investimento de recursos pela instituição. Com esse intuito, surge o interesse de se estimar possíveis perdas ou ganhos resultantes dos diversos tipos de risco. No presente trabalho será abordado, especificamente, o Risco de Mercado, que é definido como possíveis perdas resultantes da variação no preço dos ativos existentes na carteira das instituições. Para isto, foram utilizados os modelos da família GARCH para estimação da volatilidade diária do Ibovespa e, calculadas duas medidas de risco comumente utilizadas no escopo de Risco de Mercado: Value at Risk e Expected Shortfall.

Since the emergence of the Basel accord in 1988, financial institutions are obligated to quantify and report to the regulatory bodies the risks they are exposed to. Besides that, the knowledge of this exposure is a decisive factor to draw capture's strategies or resources investments in the institution. For that purpose, emerges the interest to estimate possible losses or gains resulted from several kinds of risks. This paper approaches specifically the Market Risk, which is defined by possible losses resulted from price's variations in the assets of the institution's portfolio. Therefore, the GARCH family's models were used to estimate Ibovespa's daily volatility and to calculate two risk measures commonly used in the scope of the Market Risk: Value at Risk e Expected Shortfall.