Retenção do lucro e reinvestimento : análise de rentabilidade nas seis maiores empresas do setor financeiro listadas na B3 entre 2008 e 2016

Abstract

A decisão entre buscar recursos de terceiros ou utilizar recursos gerados pela própria entidade exige um planejamento, visando a melhor alavancagem à empresa. Assim, o objetivo deste estudo é analisar a relação entre a retenção de lucros e os investimentos em ativos imobilizados e indicadores de rentabilidade nas empresas do setor financeiro. Quanto aos procedimentos metodológicos, esta pesquisa é classificada como quantitativa, descritiva e documental. Os dados da pesquisa foram coletados em duas bases de dados: Economática® e no Portal CVM. Assim, foi possível calcular as variáveis dependentes: ROA, ROE, Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido, Giro do Ativo e o Grau de Alavancagem Financeira. A variável independente foi o percentual de lucro retido para reservas de lucros. Na análise estatística de Correlação de Pearson, as relações mais significativas foram entre a variável independente e o giro do ativo e o grau de imobilização, tendo como coeficientes de Pearson (ρ) 0,271 e 0,533 respectivamente. Na análise de Regressão Linear Simples, o resultado mais expressivo se confirmou entre as mesmas variáveis em destaque no teste de Correlação. Contudo, para a maioria das análises, os resultados não permitem fazer inferências sobre a relação entre as variáveis utilizadas. Conclui-se que o percentual retido para as reservas de lucros não possui uma associação relevante com os indicadores utilizados. Em relação à variação do imobilizado e do intangível entre exercícios consecutivos, verificou-se uma relação positiva moderada, fator que demonstra a preocupação das companhias na manutenção destes ativos garantidores da atividade operacional para os exercícios futuros.

The decision to seek third-party resources or use resources generated by the entity itself requires planning, in order to better leverage the company. Thus, the objective of this study is to analyze the relationship between the retention of profits and investments in fixed assets and profitability indicators in companies in the Financial sector. As for the methodological procedures, this research is classified as quantitative, descriptive and documentary. The research data were collected in two databases: Economática® and the CVM Portal. Thus, it was possible to calculate the dependent variables: ROA, ROE, Degree of Fixed Assets of Equity, Turnover of Assets and Degree of Financial Leverage. The independent variable was the percentage of profit retained for profit reserves. In the statistical analysis of Pearson's Correlation, the most significant relationships were between the independent variable and the turnover of the asset and the degree of immobilization, with Pearson coefficients (ρ) being 0.271 and 0.533, respectively. In the Simple Linear Regression analysis, the most expressive result was confirmed among the same variables highlighted in the Correlation test. However, for most analyzes, the results do not allow inferences about the relationship between the variables used. It is concluded that the percentage retained for the profit reserves does not have a relevant association with the indicators used. In relation to the variation of property, plant and equipment and intangible assets between consecutive years, there was a moderate positive relation, a factor that demonstrates the concern of the companies in the maintenance of these assets guarantors of the operational activity for the future years.