Utilização da contabilidade para avaliação de empresas : um estudo aplicado a uma companhia de transporte de passageiros

Abstract

O presente trabalho analisa a utilização da contabilidade na avaliação de empresas, tendo como objetivo aprofundar o conhecimento acerca das características dos principais métodos de análise, como o Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa. Após a introdução, são apresentados os métodos de avaliação, seus objetivos e aplicações, além do balanço de determinação. Em um segundo momento, é realizado um estudo de caso, no qual ocorre a aplicação de dois métodos pesquisados em uma empresa de transporte coletivo de passageiros. Para o estudo, foram utilizados os demonstrativos contábeis cedidos pela empresa. Verificou-se a limitação na aplicação da relação relativa na empresa pesquisada, devido à quase inexistência de empresas deste setor na Bovespa. Quanto aos resultados da aplicação dos métodos de Fluxo de Caixa Descontado e Valor Patrimonial Contábil, foram obtidos valores consideravelmente diferentes. Verifica-se, portanto, que os métodos não são substitutos, mas sim complementares entre si.

This paper examines the use of accounting in business valuation, aiming to deepen the knowledge about the characteristics of the main methods of analysis such as discounted cash flow and relative valuation. After the introduction, evaluation methods, their goals and applications are presented, beyond the balance determination. In a second step, a case study in which the application of two methods surveyed in a firm of public passenger transport occurs is performed. For the study, the financial statements assigned by the company were used. There was a limitation in the application of the relationship on the company researched due to the almost nonexistence of companies in this sector in Bovespa. Regarding the results of applying the methods of Discounted Cash Flow and Accounting Asset Value significantly different values were obtained. It appears, therefore, that the methods are not substitutes, but rather complementary.