The value premium : a contemporary assessment

Abstract

Value Investing, as suggested by Graham (1949), has robust empirical claims on outpac- ing the market - this difference is known as The Value Premium. In this work, we show the historical evolution of the perception of this "anomaly"; the major theories explaining its sources; and some recent findings regarding the topic. We conclude that, besides many advancements over the years, a settling on the root causes of the value premium has yet to be achieved.

Investimentos de Valor, como sugerido por Graham (1949), têm um robusto apelo em- pírico sobre sua performance acima do mercado - essa diferença é conhecida como O Prêmio de Valor. Neste trabalho, nós mostramos a evolução histórica da percepção desta "anomalia"; as dominantes teorias explicando suas fontes; e algumas descobertas recentes sobre o tema. Concluímos que, apesar de muitos avanços através dos anos, uma definição das raízes do prêmio de valor ainda não foi consolidada.