Valuation aplicado a uma empresa em expansão e em cenário de crise econômica

Abstract

O presente trabalho objetiva fazer uma análise financeira de valoração (Valuation) por meio dos métodos de Fluxo de Caixa Descontado e Análise de Múltiplos de uma empresa em processo de expansão dentro do cenário brasileiro no ano de 2016, dado que o Brasil vinha desde os últimos dois anos enfrentando forte crise econômica e regressão de seus indicadores financeiros. A empresa escolhida para tal análise foi a empresa de capital aberto Klabin S/A, que opera no setor de papel e celulose, sendo um dos principais ativos do ramo em contexto nacional. O argumento utilizado para a escolha da Klabin S/A como objeto de estudo foi a pronunciação da mesma de que, em 2016, projetava um investimento de aproximadamente R$ 2 bilhões em novos ativos. Foi realizada uma análise financeira geral sobre a saúde de cada conta e o contexto em que a organização estava imersa durante os períodos referenciados. A abordagem teórica utilizada para a lógica de construção do trabalho se baseou principalmente nas bibliografias disponibilizadas pela McKinsey & Company, empresa facilmente reconhecida e amplamente estudada por interessados na área.

The present study aims to perform a financial analysis of value (Valuation) making use of the Discounted Cash Flow Model and Multiples Method of a company in the process of expanding in the Brazilian market in 2016, since Brazil has been faced with challenging economic conditions over the last two years, resulting in a downward pressure on its financial ratios. The company chosen for the analysis is Klabin S/A, a market leader in the Brazilian paper and pulp sector. The reason for choosing Klabin S/A as the object of this study was its announcement that in 2016 the firm was projecting investments close to 2 billion reais (BRL). A general financial analysis was made for each account and it was also made analysis about the context the organization was imersed during the referred period. The theoretical approach used to the logical realization of the study was based mostly on the literature published by McKinsey & Company, a financial consulting firm whose literature is easily recognized and widely studyed for those who are intersted about the subject.