Metas de inflação : evidências teóricas e empíricas aplicadas ao caso brasileiro (1994-2014)

Abstract

Este trabalho tem como objetivo investigar o modelo de Metas de Inflação vigente no Brasil em termos de sua experiência comparativamente a outros países e modelos, visando estabelecer suas características, em um contexto de compromisso primário com a estabilidade de preços, a partir de uma discussão teórica das principais vantagens e desafios de tal concepção, e em termos de seu funcionamento em torno das interações das variáveis macroeconômicas através de uma verificação empírica buscando interpretar a questão. A análise inicia com uma recapitulação do surgimento das principais ideias de cunho metodológico que afetam as suposições dos modelos e consequentemente sua aplicação. Na sequência é feita uma retomada das experiências de outros países com diferentes políticas monetárias e com as Metas de Inflação pretendendo estabelecer desafios e virtudes similares com relação ao caso brasileiro. Por fim, no que concerne a parte empírica é feita uma avaliação do regime vivenciado no Brasil com o auxílio de um modelo VAR (Vetores Auto-regressivos) para a aproximação da questão inflacionária através de seus principais componentes e suas principais interações.

This paper has as objective to analyze the Inflation Targeting Model ongoing in Brazil in terms of its experience relatively to others countries and models, aiming to establish its characteristics as a regime, in a context of a primary commitment to the price stability, by a theoretical discussion of the main advantages and challenges of such conception, and in terms of its interaction with the macroeconomic variables through an empirical evaluation with the purpose of interpreting the question. The analysis begins with a review of the original and main methodological ideas that affect the model suppositions and consequently its application. In the sequence it is made a scrutiny of others countries experiences with different monetary policies and inflation targeting policy intending to establish similar challenges and virtues with the Brazilian case. Finally, regarding the empirical part is made an evaluation of the inflation targeted under the system in Brazil with the help of a VAR (Vector Autoregressive) Model to approach the inflationary scenario through its main compounds and interactions.