Teorias de crises e o cenário dos ativos imobiliários brasileiros

Abstract

O trabalho avalia o cenário imobiliário brasileiro, em virtude da alta acentuada de preços dos imóveis presenciada na última década, com o objetivo de identificar se o país vive ou não uma bolha imobiliária. Para isso, são analisadas teorias de economistas que estudaram crises em suas épocas e identificaram requisitos para formação de bolhas de ativos e consequentes crises. O foco do estudo foi em John Stuart Mill e Hyman Minsky. Subsequentemente, foram estudadas duas bolhas imobiliárias que ocorreram em grandes economias nas últimas décadas, Japão na década de 1980 e Estados Unidos na década de 2000. No estudo dessas ocorrências do Japão e dos Estados Unidos tenta-se identificar fatores em comum ocorridos, para posterior verificação se estão presentes no Brasil. Após essas análises e identificação das condições necessárias, sejam nas teorias, sejam na economia real, para formação de bolhas de ativos, são estudados eventos e indicadores do setor de imóveis e macroeconômicos do país para chegar a um resultado se o país vivencia uma bolha de preços nos ativos imobiliários ou não. Como resultado das análises das teorias de Minsky e Mill sobre crises, as bolhas imobiliárias do Japão e Estados Unidos e análise do cenário do setor imobiliário brasileiro, entende-se que o país não vivencia uma bolha imobiliária, justificado por não estarem presentes alguns fatores chaves para a sua ocorrência.

O trabalho avalia o cenário imobiliário brasileiro, em virtude da alta acentuada de preços dos imóveis presenciada na última década, com o objetivo de identificar se o país vive ou não uma bolha imobiliária. Para isso, são analisadas teorias de economistas que estudaram crises em suas épocas e identificaram requisitos para formação de bolhas de ativos e consequentes crises. O foco do estudo foi em John Stuart Mill e Hyman Minsky. Subsequentemente, foram estudadas duas bolhas imobiliárias que ocorreram em grandes economias nas últimas décadas, Japão na década de 1980 e Estados Unidos na década de 2000. No estudo dessas ocorrências do Japão e dos Estados Unidos tenta-se identificar fatores em comum ocorridos, para posterior verificação se estão presentes no Brasil. Após essas análises e identificação das condições necessárias, sejam nas teorias, sejam na economia real, para formação de bolhas de ativos, são estudados eventos e indicadores do setor de imóveis e macroeconômicos do país para chegar a um resultado se o país vivencia uma bolha de preços nos ativos imobiliários ou não. Como resultado das análises das teorias de Minsky e Mill sobre crises, as bolhas imobiliárias do Japão e Estados Unidos e análise do cenário do setor imobiliário brasileiro, entende-se que o país não vivencia uma bolha imobiliária, justificado por não estarem presentes alguns fatores chaves para a sua ocorrência.