Efeito do rebalanceamento de ativos em uma carteira de investimentos

Abstract

Segundo os dados da B3, ocorre no Brasil um aumento muito expressivo no número de investidores individuais na bolsa de valores. Neste cenário, o rebalanceamento de carteiras de investimentos surge como um tema importante para os investidores, mas ainda com consenso limitado. Este estudo investigou o desempenho de cinco carteiras compostas por dez ativos do índice Ibovespa ao longo de vinte anos, com rebalanceamento feito com base na otimização das carteiras feitas utilizando o método de mínima variância de Markowitz em diferentes intervalos (trimestral, semestral, anual e bianual), e não rebalanceada. Os resultados indicaram que as carteiras com rebalanceamento mais frequente, especialmente de forma trimestral e semestral, apresentaram retornos acumulados significativamente superiores, mesmo se considerarmos os custos transacionais. Além disso, o rebalanceamento ativo em períodos mais curtos reduziu consideravelmente o risco das carteiras.

According to data from B3, there has been a significant increase in the number of individual investors participating in the Brazilian stock market. In this context, portfolio rebalancing emerges as a crucial topic for investors, yet one with limited consensus. This study investigated the performance of five portfolios comprised of ten assets from the Ibovespa index over a twenty-year period, with rebalancing based on portfolio optimization using Markowitz's minimum variance method at different intervals (quarterly, semiannually, annually, and biennially), as well as an unrebalanced portfolio. The results indicate that portfolios subject to more frequent rebalancing, particularly on a quarterly and semiannual basis, exhibited significantly higher cumulative returns, even after accounting for transaction costs. Moreover, active rebalancing over shorter periods notably reduced portfolio risk.