Estratégia de venda coberta de opções no mercado acionário

Abstract

Os mercados acionários no mundo inteiro vêm apresentando muita volatilidade nos últimos anos. Nem mesmo os países desenvolvidos, com seus mercados mais maduros, escaparam desta volatilidade, que atingiu com maior força as bolsas dos chamados mercados emergentes, onde o Brasil se insere. A volatilidade nos investimentos de capital é uma maneira de medir o risco dos investimentos e, dentro deste contexto, este trabalho analisa a eficiência de uma estratégia em renda variável que busca diminuir o risco da aplicação sem abrir mão de ganhos que superem a taxa livre de risco. Ao investir no mercado de renda variável, um investidor está colocando o seu capital em uma modalidade de investimento que tem um risco envolvido e por assumir este risco, espera auferir retornos maiores que os das alternativas na renda fixa. Basicamente, o investidor que aplica no mercado de ações está buscando ganhos maiores ao passo que assume riscos maiores. Uma otimização deste contexto, seria a de, dentro do mercado de renda variável, auferir retornos mais expressivos que os da renda fixa assumindo um risco menor que o da renda variável. Esta melhor relação risco-retorno é o objetivo da estratégia de venda coberta de opções, a qual terá a sua eficiência avaliada neste estudo.