Heurística para avaliação da sustentabilidade corporativa apoiada no ISE

Abstract

Esta tese apresenta o desenvolvimento de uma heurística para avaliação da sustentabilidade corporativa de empresas brasileiras participantes da bolsa de valores B3 (Brasil, Bolsa, Balcão). Para alcançar este objetivo geral, os seguintes objetivos específicos foram formulados: (i) analisar os principais índices de sustentabilidade corporativa relacionados às bolsas de valores; (ii) identificar as inter-relações dos critérios de sustentabilidade corporativa; e (iii) desenvolver uma heurística de avaliação da sustentabilidade corporativa e compará-la com a heurística de avaliação tradicional. Para responder a cada objetivo específico, foi gerado um artigo. As metodologias utilizadas foram: Revisão Sistemática da Literatura utilizando o protocolo PRISMA (Artigo 1); Análise de Componentes Principais (Artigo 2); e pesquisa explicativa (Artigo 3). O primeiro artigo revelou os principais índices de sustentabilidade corporativa relacionados às bolsas de valores, especificando: aspectos temporais e metodológicos, dimensões e temas estudados. No segundo artigo, dezoito critérios foram identificados como preponderantes para a sustentabilidade corporativa, sendo analisados os respectivos componentes principais e dimensões originais. Além da lista de critérios preponderantes poder ser usada como referência para estudos acadêmicos ou profissionais, salienta-se que uma importante contribuição deste estudo é revelar a ineficiência verificada na dimensão social. No terceiro artigo, foram elencados os métodos de mensuração da sustentabilidade e as dimensões de sustentabilidade. Através de opinião de especialistas, critérios foram classificados como mandatórios ou compensatórios. Dessa forma, foi possível comparar a Heurística de Avaliação de Soma Ponderada (tradicional) com a Heurística de Avaliação de Performance Mínima em Itens Mandatórios (PMIM, desenvolvida neste estudo), cujo foco encontra-se na explicitação das dimensões e critérios que comprometem a sustentabilidade empresarial. Conclui-se que o PMIM é mais efetivo que a Soma Ponderada para avaliar a sustentabilidade empresarial, uma vez que, para assegurar sustentabilidade, é necessário que todas as dimensões sejam atendidas de forma satisfatória. Os resultados da presente tese, apesar de, estritamente, aplicarem-se ao contexto estudado, fornecem uma série de parâmetros para a melhor compreensão da sustentabilidade corporativa no contexto amplo.

This dissertation presents the development of a heuristic to evaluate the corporate sustainability of Brazilian companies participating in the B3 stock exchange (Brazil, Bolsa, Balcão). To achieve this general objective, the following specific objectives were formulated: (i) to analyze the main indexes of corporate sustainability related to stock exchanges; ii) identify the interrelationships of the criteria of corporate sustainability; and (iii) develop a corporate sustainability assessment heuristic and compare it with the traditional valuation heuristic. To answer each specific objective, an article was generated. The methodologies used were: Systematic Review of Literature using the PRISMA protocol (Article 1); Principal Component Analysis (Article 2); and explanatory research (Article 3). The first article revealed the main indexes of corporate sustainability related to stock exchanges, specifying: temporal and methodological aspects, dimensions and subjects studied. In the second article, eighteen criteria were identified as preponderant for corporate sustainability, and the respective main components and original dimensions were analyzed. Besides the list of prevailing criteria may be used as reference for academic or professional studies, it should be noted that an important contribution of this study is to reveal the inefficiency verified in the social dimension. In the third article, the methods of measuring sustainability and the dimensions of sustainability were listed. Through expert opinion, criteria were classified as mandatory or compensatory. Therefore, it was possible to compare the Heuristic of Assessment of Weighted Sum (traditional) with the Minimum Performance Evaluation Heuristic in Mandatory Items (PMIM, developed in this study), whose focus is on the specification of the dimensions and criteria that compromise sustainability business. It is concluded that the PMIM is more effective than the Weighted Sum to evaluate corporate sustainability, since, to ensure sustainability, it is necessary that all dimensions are met in a satisfactory way. The results of this dissertation, although strictly apply to the context studied, provide a series of parameters for a better understanding of corporate sustainability in the broad context.