Relações do comportamento macroeconômico e o IBOVESPA : uma análise para o período de 1994-2015

Abstract

Esse trabalho busca analisar a relação entre o comportamento de um conjunto de variáveis macroeconômicas e o desempenho da bolsa de valores para a economia brasileira no período que compreende a data de implantação do Plano Real até o encerramento do ano de 2015. Para a seleção das variáveis macroeconômicas mais relevantes, foram utilizados os modelos IS-LM e Mundell-Fleming. Após a seleção dessas variáveis, através da análise Top Down, foi feita a comparação dos dados empíricos. As variáveis macroeconômicas utilizadas foram crescimento econômico, investimento, taxa de juros e taxa de câmbio; para a análise do desempenho da bolsa de valores brasileira foi utilizado o índice da bolsa de valores de São Paulo, IBOVESPA. Em síntese, foi observada relação positiva entre o PIB e o IBOVESPA, relação positiva entre o investimento e o IBOVESPA, relação negativa entre a taxa de juros e o IBOVESPA, relação positiva de longo prazo entre o dólar e o IBOVESPA e relação negativa de curto prazo entre o dólar e o IBOVESPA.

This work seeks to analyze the relationship between the behavior of a set of macroeconomic variables and the performance of the stock market for the Brazilian economy in the period that includes the date of implementation of the Real Plan until the end of 2015. For the selection of variables Macroeconomic variables, the IS-LM and Mundell-Fleming models were used. After the selection of these variables, through the Top Down analysis, the empirical data were compared. The macroeconomic variables used were economic growth, investment, interest rate and exchange rate; For the analysis of the performance of the Brazilian stock exchange was used the index of the São Paulo stock exchange, IBOVESPA. In summary, a positive relationship was observed between GDP and IBOVESPA, positive relation between investment and IBOVESPA, negative relation between interest rate and IBOVESPA, positive long-term relationship between dollar and IBOVESPA and negative short-term relation Between the dollar and the IBOVESPA.