Segmentos especiais de listagem e o mercado tradicional : uma análise comparativa de desempenho

Abstract

O mercado de capitais brasileiro tem apresentado grande crescimento ao longo dos anos. Além de ser um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos emitidos por empresas, ele também viabiliza o processo de capitalização, canalizando os recursos financeiros da sociedade para o comércio, a indústria e outras atividades econômicas. A empresa que abre o seu capital tem o objetivo de captar recursos com baixo custo. Pensando nisso, muitas companhias aderem aos níveis de governança corporativa como uma forma de se diferenciar, atrair investidores e melhorar seus resultados. Espera-se, portanto, que essas empresas aumentem seus lucros e remunerem melhor os seus acionistas. O presente trabalho tem como objetivo geral estudar os segmentos especiais de listagem e realizar, por meio da aplicação de indicadores financeiros em carteiras teóricas, uma análise comparativa de desempenho com o segmento tradicional. Observou-se, ao final, que a carteira com ativos de alta governança teve uma melhor relação de risco e retorno frente aos ativos da carteira do mercado tradicional. Isso pode sugerir que há mais segurança e rentabilidade ao investidor nos mercados diferenciados da Bolsa. O período em análise é de três anos, do primeiro dia útil de 2012 ao último dia útil de 2014.