Atribuição de performance de fundos de investimento em ações no ano de 2012

Abstract

Este estudo teve como objetivo analisar o desempenho de fundos de ações por meio da utilização de medidas de retorno ajustadas ao risco, assim como demonstrar a aplicação do modelo aritmético de Brinson para atribuição de performance. Para tanto, este estudo utilizou uma amostra de 151 fundos classificados como Fundos de Ações Ibovespa Ativo, todos eles com mais de um ano de atividade. Os resultados obtidos pelas medidas de retorno ajustadas ao risco evidenciaram a superioridade da amostra selecionada em relação ao Ibovespa. Por fim, a fim de quantificar as decisões da gestão ativa que contribuíram para a diferença entre o retorno da carteira e do benchmark, este estudo realizou análises de atribuição de performance mensais do fundo de ações que melhor replicou o Ibovespa.

This study aimed to analyze the performance of equity funds by using "risk-adjusted return" measures, as well as demonstrates the application of Brinson's arithmetic attribution model performance. For this purpose, this study used a sample of 151 funds classified as Ibovespa Active Equity Funds, all of them with more than one year of activity. The results obtained by the risk-adjusted measures showed the superiority of the selected sample in relation to the Ibovespa. Finally, in order to quantify the decisions of active management that contributed to the differences between the return of the portfolio and the benchmark, this study conducted monthly performance attribution analysis of the equity fund that best replicated the Ibovespa.