O impacto da governança corporativa no desempenho das empresas brasileiras de capital aberto do ramo de energia elétrica

Abstract

Este trabalho tem como objeto de estudo a relação da governança corporativa com o desempenho das empresas brasileiras de capital aberto do segmento de energia elétrica. Primeiramente, descreve-se a origem da governança corporativa, principalmente no mercado brasileiro, além de sua definição e sua caracterização no país. Destaca-se o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa pela sua função de promover boas práticas de governança e de publicar o Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa. Além do tema da governança, é descrito brevemente o cenário do setor de energia elétrica do Brasil e é apresentada a lista das empresas desse ramo, segundo a BM&FBovespa. Para efetuar a relação entre a governança e o desempenho desse setor da economia, foi realizada uma pesquisa de caráter quantitativo e qualitativo, através de um estudo de caso, em que foram selecionadas empresas do setor energético brasileiro. Sobre essas companhias, foram feitas análises financeiras, através do índice de lucratividade, representado pela margem líquida, e através do índice de rentabilidade, representado pela taxa de retorno sobre o patrimônio líquido. Na pesquisa realizada, foi constatada a influência da adoção de boas práticas de governança corporativa sobre a rentabilidade das companhias escolhidas, embora não tenha sido apresentada a influência sobre a lucratividade.