O papel do BNDES na economia brasileira a partir da década de 1990

Abstract

O presente trabalho, cujo objetivo é verificar a presença do BNDES na economia brasileira através das suas diversas funções a partir da década de 1990 foi desenvolvido para realizar uma análise entre o BNDES e a variável macroeconômica, Investimento. Suas principais conclusões são no sentido que os desembolsos do BNDES cresceram de forma significativa, desde 1995, e que esses desembolsos têm contribuído para manter um crescimento relativo da taxa de investimento. Também se verifica o comportamento das variáveis macroeconômicas durante o período de 1995 a 2009, período no qual a economia brasileira sofreu o processo de estabilização e voltou a crescer de forma significante. O BNDES consolidou-se como agente financiador de longo prazo de projetos de infraestrutura na economia brasileira durante os períodos de mais alto crescimento e desenvolvimento econômico, período do Plano de Metas e década de 1970. Verificaram-se as três fases distintas do BNDES, onde o banco assumiu funções diferentes em cada fase acompanhando a situação econômica brasileira. Assim, a partir da década de 1990, o BNDES aumentou seus desembolsos para os setores de comércio e serviços e da agricultura, participou ativamente do processo de privatização das empresas estatais, financiou crédito à exportação e agiu de forma contracíclica em períodos de escassez de crédito durante crises. Por fim, verificou-se o comportamento dos desembolsos do BNDES em relação a variável investimento. Para tanto, analisou-se a situação da economia brasileira, através das principais variáveis que impactam a operação Formação Bruta de Capital Fixo das Contas Nacionais, durante o período de 1995 a 2009.

This study, whose aim is to verify the presence of BNDES in the Brazilian economy through its various functions from the 1990s was developed to perform an analysis between BNDES and the macroeconomic variable, investment. Its main conclusions are that the sense of BNDES disbursements have grown significantly since 1995, and that these disbursements have helped to maintain a relative growth rate of investment. It also verifies the behavior of macroeconomic variables during the period 1995 to 2009, during which the Brazilian economy has undergone the process of stabilization and increased again significantly. The BNDES has established itself as a funder of long-term infrastructure projects in the Brazilian economy during periods of high growth and economic development goals of the Plan period and the 1970s. There were three distinct phases of the BNDES, where the bank took different roles in each phase following the economic situation in Brazil. Thus, from the 1990s, BNDES increased its disbursements to the trade and services sectors and agriculture, actively participated in the process of privatization of state enterprises, financed export credit and acted countercyclical in periods of tight credit during crises. Finally, there was the behavior of BNDES disbursements in respect to variable investment. To this end, we analyzed the situation of the Brazilian economy, through key variables that impact the operation of Gross Fixed Capital Formation of National Accounts for the period 1995 to 2009.