Desempenho de carteiras de fundos de investimentos de ações seguindo o método de otimização de portfólio de Harry Markowitz : um estudo empírico em relação ao benchmark de mercado

Abstract

Este trabalho visa analisar a eficiência, no âmbito de retorno e risco, da gestão ativa de fundos de investimentos em ações no mercado brasileiro, em relação ao Índice Bovespa, através da análise empírica. A construção do portfólio eficiente de fundos de gestão ativa foi realizada a partir do método de otimização de portfólio de Harry Markowitz, entre os anos de 2015 e 2023. As evidências encontradas sugerem que um portfólio otimizado de fundos de ações é capaz de gerar retornos superiores ao índice de mercado, com menor risco, mesmo que em alguns anos o modelo sugere uma composição pequena de fundos no portfólio.

This study aims to analyze the efficiency, in terms of return and risk, of active management equity mutual funds in the Brazilian market, in relation to the Bovespa Index, through empirical analysis. The efficient portfolio of actively managed funds was constructed using Harry Markowitz's portfolio optimization method between 2015 and 2023. The results obtained suggest that an optimized portfolio of equity funds is able to generate higher returns than the market index, with lower risk, although in some years the model suggests a small composition of funds in the portfolio.